IDE au Cameroun : 595 milliards attendus en 2026 selon la BAD — mais la CNUCED mesure une chute. Qui a raison, et où va l'argent ?

Le Rapport Pays 2026 de la Banque africaine de développement annonce un regain des investissements directs étrangers : 595 milliards de FCFA cette année, 634,9 milliards en 2027, portés par l'énergie, l'agro-industrie, les infrastructures et les services. Sauf que la CNUCED, au même moment, enregistre le plus faible flux d'IDE depuis le Covid. Décryptage des deux séries, des projets qui portent la promesse — et du gap d'efficience de 50 % qui la fragilise.

Ce que projette la BAD : le rebond post-Covid se poursuit… sous conditions

Le point de départ est un trou d'air : entre 2019 et 2020, les IDE captés par le Cameroun ont chuté de 534,6 à 234,9 milliards de FCFA (−56,1 %) avec la crise sanitaire. Depuis, la remontée est « timide » selon les données compilées par la BAD, qui situe les flux à 587,4 milliards en 2025 et projette 595 milliards en 2026, puis 634,9 milliards en 2027. Rapporté au PIB, le poids des IDE passerait de 1,7 % à 3,8 %.

Où irait l'argent : les projets concrets derrière la projection

À noter : ces IDE d'origine européenne, asiatique ou du Golfe entrent dans un pays dont le cadre douanier évolue (démantèlement APE) et dont la dette se finance de plus en plus aux conditions du marché (analyse dette) — deux données que tout investisseur intègre.

BAD contre CNUCED : deux thermomètres, deux températures

C'est le point que la plupart des reprises ont gommé : les données de la BAD sont nettement plus optimistes que celles de la CNUCED. Là où la BAD voit 587,4 milliards captés en 2025 et une pente ascendante, l'organe onusien décrit une évolution en dents de scie depuis le Covid avec un creux en 2025 : 599 millions de dollars (≈340 milliards de FCFA), −35,2 % par rapport aux 925 millions de 2024 — dans une CEMAC dont les IDE ont reculé de 38,7 % à 1,6 milliard de dollars.

L'autre alerte du même rapport : 50 % de l'investissement public part en fumée

Le Rapport Pays ne parle pas que d'IDE. Il chiffre le score d'efficience des investissements publics à 50 % : « sur 100 dollars dépensés en investissements publics, 50 dollars sont gaspillés ou ne se sont pas traduits en capital productif ». Les illustrations sont cruelles : six projets sur six non aboutis dans les universités, neuf sur onze à la Communauté urbaine de Douala, huit dossiers ministériels sur onze en retard. Le gouvernement reconnaît lui-même l'appropriation insuffisante des procédures par certaines collectivités, les démarrages tardifs de chantiers notifiés et l'abandon de projets.

Le message de la BAD est presque une bonne nouvelle : combler ce gap « équivaudrait à augmenter les investissements dans les infrastructures sans requérir des ressources budgétaires supplémentaires » — à stock de capital égal, +50 % de résultat en s'alignant sur les meilleures pratiques de planification, sélection et exécution. Contexte : le budget d'investissement public ne pèse que 23,4 % du budget 2026 (8 816,4 milliards), loin de la cible de 40 % en 2030, et la croissance stagne sous 4 % depuis des années.

BDO valorise l'action Canyon à 130 FCFA contre 20 F offerts par A2MP — une sous-évaluation de 84,4 %. Décryptage complet, plus le calcul que personne ne fait : environ 14 % du chiffre d'affaires prélevés par l'État au titre de la convention Camalco.

Une compagnie aérienne privée et deux aéroports pour 500 milliards de FCFA. Nous avons vérifié la chaîne des sources, l'arithmétique du « 92 % de sa fortune », et les trois actes de l'État qui séparent l'intention du premier vol.

Investisseur étranger ou diaspora : sécurisez votre implantation

Création de filiale ou de succursale, choix de la forme juridique (SARL/SA OHADA), immatriculation fiscale, régime d'incitation à l'investissement, structuration des flux : nos consultants accompagnent les investisseurs de A à Z — depuis l'étranger comme sur place.

L'essentiel à retenir

• BAD : 595 Mds FCFA d'IDE projetés en 2026 (3,8 % du PIB), 634,9 Mds en 2027, après le trou d'air Covid (534,6 → 234,9 Mds en 2020) — sous réserve des réformes du climat des affaires.
• Moteurs : énergie (Kikot-Mbebe 500 MW, ≈1 620 Mds, closing juillet 2027 ; gaz), agro-industrie de transformation (Chocolat Rouge, huileries SOD/Magnum ≈20 Mds, textile Sodecoton), infrastructures, services — mais une diversification encore faible.
• CNUCED : plus bas post-Covid en 2025 (599 M$ ≈ 340 Mds, −35,2 %), CEMAC à −38,7 % — la BAD projette, la CNUCED constate ; les closings réels trancheront.
• Efficience : 50 % de l'investissement public ne se transforme pas en capital productif (BAD) — BIP à 23,4 % du budget contre 40 % visés en 2030 — le vrai risque pour l'attractivité.
• Le tableau macro complet d'août 2026 : dette publique, JICA, BEAC-FMI, bauxite, APE.

Sources : Rapport Pays 2026 de la Banque africaine de développement ; CNUCED ; EcoMatin (Laurent Onguene, 15/08/2026 ; Danielle Noah, 13/08/2026).